Bøger i Schriftenreihe fur Kreditwirtschaft und Finanzierung serien

Angesichts der zunehmenden institutionellen Verflechtung von Banken und Versicherungsunternehmen stellt sich die Frage nach aufsichtsrechtlichen Handlungsbedarf auf europäischer Ebene. Obwohl Banken und Versicherungen teilsweise die gleichen Produkte anbieten und ein ungebrochener Trend zur weiteren Bildung von Konglomeraten besteht, existieren nach wie vor europaweit zwei voneinander unabhängige Aufsichtssysteme. Martina Weinel zeigt die aus diesem Tatbestand resultierenden Risikopotentiale für die Stabilität des Finanzsektors auf. Sie verdeutlicht, daß die Integration beider Aufsichtssysteme angesichts der akt uellen Entwicklungen notwendig geworden ist, und entwickelt - nach der Diskussion verschiedener Aufsichtsalternativen - einen eigenen Konsolidierungsvorschlag.Verzeichnis: Martina Weinel zeigt die aus der zunehmenden institutionellen Verflechtung von Banken und Versicherungsunternehmen resultierenden Risikopotentiale für die Stabilität des Finanzsektors auf und entwickelt einen Konsolidierungsvorschlag.

durch die Anteilseigner an, wiihrend Umverteilungsansiitze von Vermogenstransfers der einzelnen am Unternehmen beteiligten Gruppen zu­ gunsten der Manager ausgehen.

einer eingehenden Auseinandersetzung mit dem den Swap-Transaktionen selbst innewohnenden Risikopotential schlieBlich die Vor- und Nachteile von Financial Swaps in einer zusammenfassenden Wertung einander gegenfibergestellt.

An dieser Stelle mochte ich meiner verehrten Lehrerin, Frau Professor Dr. Rosemarie Kolbeck, dafiir danken, daB sie mir die Bearbeitung dieses Themas anvertraut hat. Ihr wertvoller Rat und ihre Anregungen waren mir von auBerordentlichem Nutzen; sie haben wesentlich dazu beigetragen, die Arbeit in der vorliegenden Form abschlieBen zu konnen. Herrn Professor Dr. Wolfram Engels mochte ich gleichermaBen fUr seine Unterstiitzung und seine stete Gesprachsbereitschaft danken. Nicht versaumen mochte ich, Herrn Diplom-Kaufmann Volker Hassenzahl fUr sein Engagement zu danken, mit dem er mir wahrend seiner Assistentenzeit bei Frau Professor Kolbeck zur Seite stand. SchlieBlich sei an dieser Stelle meiner Sekretarin, Fraulein Holzmann, Dank gesagt fiir den unermiidlichen Einsatz, mit dem sie die Hauptlast der Schreibarbeit iibernommen hat. Meiner Frau gebiihrt mein besonderer Dank fiir ihr Verstandnis und die Geduld, mit der sie das Zustandekommen dieser Arbeit begleitete. HORST SONNENT AG Inhaltsverzeichnis Geleitwort ................................................. V Vorwort . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. VII Verzeichnis der Abbildungen, Tabellen und Obersichten . . . . . . . . . . . . . . . .. XIII Abkiirzungsverzeichnis ........................................ XVI Symbolverzeichnis ............................................ XVII Einleitung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Die Kostenrechnung der Banken ist - verglichen mit der Industrie - unterentwickelt. Das hat einige objektive Griinde, besonders den starken Kosten- und Leistungsverbund im Bankgewerbe, aber auch historische Griinde, namlich die jahrzehntelange Reglementie­ rung aller Bankpreise. Der bahnbrechenden Arbeit Rummels folgte lange Zeit nichts. Giides Monographie ist theoretisch interessant, konnte die Praxis allerdings kaum beein­ flussen. Mit dieser Arbeit liegt nun erstmals seit Rummel wieder eine sehr praktische Monographie zur Bankkostenrechnung vor. Die Kostenrechnung wird hier systematisch als Fiihrungs- und Entscheidungsinstrument behandelt. Der Schwerpunkt liegt bei einer Besonderheit der Banken, namlich der Beriicksichtigung spezifischer gesetzlicher Be­ stimmungen (Mindestreserven, "Grundsatze"). Das gab es bisher nur in Form von Bank­ planungsmodellen, die wegen ihrer groBen Abstraktheit ebenfalls keine praktische Bedeu­ tung erlangt haben. Man darf wohl zuversichtlich voraussagen; daB die Kostenrechnung fUr die Banken in den kommenden Jahren sehr an Bedeutung gewinnen wird. Diese Arbeit wird dabei fiir die Praxis wie das Studium gleich unentbehrlich sein. Herr Kunze war aufgrund seiner langjahrigen verantwortlichen Tatigkeit fiir die Bank fiir Gemeinwirtschaft AG in Frankfurt mit den praktischen Problemen der Bankkosten­ rechnung eng vertraut. Er gehorte dabei zu den ganz wenigen Mannern, die Erkenntnisse, die in einem langen Arbeitsleben gewonnen wurden, noch wissenschaftlich fruchtbar gemacht haben. Der Fachbereich Wirtschaftswissenschaften der Johann-Wolfgang-Goethe­ Universitat hat ihn mit dieser Arbeit zum Doktor rerum politicarum promoviert. Herr Dr.

Dies ist ein wichtiges Buch für die Theorie der Finanzmärkte und die Zukunft der Finanzintermediation. Wir erleben derzeit an den Märkten, daß Banken mehr und mehr aus den Kreditketten herausfallen, ein Prozeß, der unter dem Schlagwort "disintermediation" bekannt wurde. Das bedeutet, daß Konzernzentralen mehr und mehr in die Rolle von Banken schlüpfen, zumindest was den Kredit betrifft. Die Senkung der Kreditkosten, die man sich davon verspricht, wird freilich in der Regel mit einer Erhöhung der Eigenkapitalkosten der betreffenden Konzerne erkauft. Diese Beobachtung, die derzeit noch als Randerscheinung gewertet werden kann, wirft doch mit die ganz grundsätzliche Frage auf, wie denn der Finanzintermediär der Zukunft aussieht, hieße er nun "Bank" oder "Konzernzentrale". Eugen Löffler wirft diese Frage in aller Radikalität theoretisch und auf der Grundlage alles verfügbaren empirischen Materials auf. Seine Lösung ist einmal der sogenannte offene Konzern, zum anderen ein neuer Typ einer Finanzholding, wie sie etwa von Kohlberg, Kravis und Roberts verkörpert wird. Ich glaube, daß es noch andere Lösungen für die effiziente Finanzintermediation gibt. Das Verdienst dieser Arbeit liegt freilich auch weniger in der Lösung des Problems, als in seiner theoretisch sauberen Präsentation. Hier, wie so oft, ist die richtige Problemstellung schon der größte Teil der Problemlösung. WOLFRAM ENGELS Vorwort Die vorliegende Arbeit wurde im wintersemester 1989/90 vom Fach­ bereich Wirtschaftswissenschaften der Johann Wolfgang Goethe-Uni­ versität in Frankfurt am Main als Dissertation angenommen. Mein besonderer Dank gilt Herrn Prof. Dr.

und der Bedeutung eines effizienten Devisenmanagements fUr den Unterneh­ menserfolg ist der vorliegenden Untersuchung, die als Diplomarbeit an meinem Lehr­ stuhl angefertigt wurde, eine gute Aufnahme zu wunschen.