Bøger i Physica-Schriften Zur Betriebswirtschaft serien

Investitionsentscheidungen mit Einfluß auf zukünftige Entscheidungssituationen desselben Inventors oder auf den Entscheidungskalkül eines Konkurrenten in einer Oligopolsituation werden in der traditionellen Investitionstheorie nur stiefmütterlich oder gar nicht behandelt. Dieses Buch stellt einen Schritt zur Schließung dieser Lücke dar. Dabei wird mit einer sehr anschaulichen Methodik gearbeitet, die auf dem bekannten Kapitalwertkriterium basiert. Dem Leser wird verdeutlicht, welche besonderen Aspekte in den betrachteten Situationen zu beachten und wie diese bei der Bewertung von Investitionsprojekten zu berücksichtigen sind. Zuletzt erfolgt jeweils eine Analyse der Bedeutung der Finanzierung für Investitionsentscheidungen in diesen Situationen und damit für den Marktwert der Unternehmung.

Im Mittelpunkt des Buchs steht eine breit angelegte empirische Untersuchung zur Preisbildung am deutschen Aktienmarkt. Dabei wird insbesondere die Eignung der Arbitrage Pricing Theory (APT) zur Erklärung von erwarteten Aktienrenditen überprüft. Weitere Schwerpunkte bilden umfassende Analysen, die sich mit der exakten Anzahl und der ökonomischen Bedeutung der systematischen Risikofaktoren befassen. Daneben sind die Ergebnisse hervorzuheben, die im Rahmen der Überprüfung der Stationarität und der Normalverteilung von Aktienrenditen erzielt werden. Die empirisch gestützten Aussagen zur Aktienpreisbildung werden durch eine fundierte Analyse der theoretischen APT-Forschung ergänzt.

Controlling ist immer noch ein umstrittener Begriff. Scheinbare Widersprüche lösen sich auf, wenn man Controlling als spezifisches Element der Führungsorganisation erklärt. Notwendig hierfür ist eine Abgrenzung der Funktionen, die einem institutionalisierten Controllung übertragen werden sollten. Bei Betrachtung der Managementberatungsfunktion des Controllers wird untersucht, ob die daraus resultierende Trennung von Entscheidungsvorbereitung und -kompetenz vorteilhaft ist. Die Rolle des Controllers als Kontrollinstanz wird mit Hilfe hierarchischer Principal-Agent-Modelle analysiert. Im Ergebnis kann der Controller die Service- und Kontrollfunktion ausschließlich in integrierter Form effizient wahrnehmen. Hieraus ergeben sich praktische Konsequenzen für die Organisation des Controllings.

Im Mittelpunkt dieser Arbeit stehen Effizienzüberlegungen für stochastische Entscheidungsprobleme. Auf Grundlage der bei zufallsabhängigen Zielfunktionen anwendbaren stochastischen Dominanzgrade werden Effizienzkonzepte für lineare Programme mit stochastischen Nebenbedingungskoeffizienten formuliert. Die für die verschiedenen Problemformulierungen vorgestellten Ersatzmodelle basieren auf nutzentheoretischen Ansätzen und betrachten neben einem Zielerreichungsmaß verschiedene Risikomaße zur Abbildung des Unzulässigkeitsrisikos. Die Anwendung des Konzeptes des Informationswertes auf diesen Problemkreis sowie die Illustrierung an einem investitionstheoretischen Beispiel runden die Darstellung ab.

Die Prognose der zukünftigen Kursentwicklung an Kapitalmärkten ist eine ebenso spannende wie ungelöste Aufgabe für Praxis und Theorie. In diesem Zusammenhang beinhaltet dieses Buch eine ausführliche Untersuchung, welche Gesetzmäßigkeiten den Kursverlauf am deutschen Aktienmarkt erklären und wie diese zur Kursprognose verwendet werden können. Hierzu bedient sich der Autor neuester Verfahren und Methoden aus der Chaostheorie sowie daraus abgeleiteter ökonometrischer Verfahren. Ebenso erfolgt eine umfassende Einführung in Inhalte und Bedeutung der Chaostheorie im finanzwirtschaftlichen Kontext.

Die isolierte Ablaufplanung, speziell das Werkstattfertigungsproblem, und auch die diskrete Losgrößen- und Reihenfolgeplanung (Discrete Lotsizing and Scheduling Problem (DLSP)) werden hinsichtlich verschiedener Modellierungsmöglichkeiten und der sich daraus ergebenden Konsequenzen für ihre komplexitätstheoretische Betrachtung detailliert untersucht. In diesem Rahmen ist es notwendig, den Begriff "Problem" neu als Äquivalenzklasse von verschiedenen Modellformulierungen zu definieren. Als Konsequenz ergibt sich eine Klassifizierung unterschiedlicher Modelle für das Werkstattfertigungsproblem und eine Berichtigung einiger Komplexitätsresultate für das DLSP. Für das DLSP werden ferner eine Modellerweiterung und ein heuristisches Lösungsverfahren für den Fall der geschlossenen Fertigung vorgeschlagen.

Diese Intraday-Untersuchung ist die erste umfangreiche Studie, welche ausführlich das innertägliche Handelsgeschehen an schweizerischen und deutschen Aktien- und Optionsmärkten analysiert und den Informationsfluß zwischen diesen Märkten mittels Real-Time-Daten untersucht. Die zentrale Fragestellung lautet, ob sich neue Informationen an diesen Finanzmärkten unterschiedlich schnell in den Preisen widerspiegeln und ob Preisunterschiede zu risikolosen Gewinnen ausgenutzt werden können. Es werden dazu Aktien an den wichtigsten schweizerischen und deutschen Parkettböden sowie Aktien- und Indexoptionen an den Computerbörsen SOFFEX und DTB analysiert. Konkrete Handelsstrategien an beiden Märkten werden entwickelt, die einen eventuell vorliegenden zeitlichen Vorsprung eines Marktes zu Arbitragegewinnen ausnutzen.

okonomische Relevanz an die Voraussetzung gebunden, daB es sich bei Optionen gerade nicht urn redundante Finanztitel handelt.

A revision of the author's thesis (doctoral--W'urzburg, 1992) under title: Kurzfristige zeitliche Interdependenzen zwischen der Preisbildung am Aktien- und Optionsmarkt.

Das Spannungsfeld zwischen dem traditionellen betriebswirtschaftlichen Gebiet der Ko­ stenrechnung und dem durch die zunehmende Relevanz von Umweltaspekten bei un­ ternehmerischen Entscheidungen gepragten Gebiet des betrieblichen Umweltschutzes unter dem Titel "Betriebswirtschaftliche Um­ bildet die Grundlage dieser Arbeit, die weltkostenrechnung - Gestaltung einer flexiblen Plankostenrechnung als betriebliches Umwelt-Informationssystem" vom Fachbereich Wirtschaftswissenschaft der Universitat des Saarlandes im Dezember 1993 als Dissertation angenommen wurde. Die Idee, eine flexible Plankostenrechnung unter dem Aspekt der Eignung als Instrument der Informa­ tionsbereitstellung und Entscheidungsunterstutzung fur den Bereich des betrieblichen Umweltschutzes zu analysieren und weiterzuentwickeln, geht auf eine Anregung meines akademischen Lehrers, Herrn Prof. Dr. Werner Dinkelbach, zuruck, an dessen Lehrstuhl fur Allgemeine Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Unternehmensforschung, ich als wissenschaftliche Mitarbeiterin tatig war. Herrn Prof. Dr. Werner Dinkelbach gilt mein besonderer Dank fur die Betreuung und Unterstutzung meines Promotionsvorhabens sowie die vielen Freiraume, die mir von ihm wahrend meiner Zeit am Lehrstuhl gewahrt wurden. Fur die Ubernahme der Zweitberichterstattung danke ich Herrn Prof. Dr. Horst Glaser. Bei den Herren Prof. Dr. Volker Steinmetz und Dr. Gerd Waschbusch bedanke ich mich fur die Mitwirkung im DisputationsausschuB.

The author's Habilitationsschrift--Universit'at zu K'oln.

Die vorliegende Arbeit wurde im Juni 1990 vom Fachbereich wirt­ schaftswissenschaften der Johann Wolfgang Goethe-Universitat, Frankfurt am Main, als Dissertation angenommen. Die Arbeit ist wahrend meiner Tatigkeit als wissenschaftliche Mi tarbei terin an der Professur fur Produktionstheorie und Pro­ duktionsplanung begonnen und an der Professur fur Allgemeine Be­ triebswirtschaftslehre abgeschlossen worden. Zu groBem Dank verpflichtet bin ich meinem hochverehrten akade­ mischen Lehrer, Herrn Prof. Dr. Ores. h. c. Waldemar Wittmann, der das interessante formale Thema aus der Lagerhaltungstheorie anregte und der mir immer wieder Mut machte, die vielfal tigen komplexen Modelle auf diesem Gebiet zu durchdringen. Sehr herzlich bedanken mochte ich mich auch bei Herrn Prof. Dr. Alfred Luhmer, der ohne zu zogern die Betreuung dieser Arbei t nach dem allzu fruhen Ableben meines ersten Doktorvaters uber­ nommen und der maBgeblich zum Gelingen der Arbei t beigetragen hat. Seine spontane Diskussionsbereitschaft und sein Einfuh­ lungsvermogen haben mir nicht nur zeitraubende Irrwege erspart, sondern ohne seine wertvollen Hinweise waren so manche Ansatze in unvollendeter Form in den papierkorb gewandert. Auch Herrn Prof. Dr. Heinz Isermann mochte ich fur das Erstellen des Zweit­ gutachtens und fur seine konstrukti ven Verbesserungsvorschlage danken. Oem Physica-verlag und insbesondere den Herausgebern dieser Reihe danke ich fur die Aufnahme der Arbeit. SchlieBlich danke ich all jenen, die mir ihre Hilfe angeboten, meine Launenertragen, meine Abwesenhei t entschuldigt, mich zur Arbeit getrieben und mir all die wichtigen anderen Verpflichtun­ gen in der hektischen zeit abgenommen haben.

Revision of the author's Habilitationsschrift--Universit'at Wien, 1990.

Dieses Vorwort mochte ich dazu nutzen, zuriickblickend all denen zu danken, die mich wahrend der Zeit der Entstehung meiner Dissertation an der Fakultat fur Wirtschaftswissenschaften der Universitat Bielefeld unterstiitzt haben. An erster Stelle bin ich zu groSem Dank verpflichtet Herrn Prof. Dr. Karl Inderfurth, der mir nicht nur ermoglicht hat, die Arbeit iiberhaupt fertigzustellen, sondem der dariiber hinaus in einer ganz entscheidenden Phase die Betreuung in einer Weise iibemommen hat, die ich nur jeder Kollegin und jedem Kollegen wiinschen kann. Meinen beiden Gutachtem Herm Prof. Dr. Heinz Isermann und Herrn Prof. Dr. Klaus-Peter Kistner danke ich fur ihre wohlwollende Unterstiitzung, ebenso Herrn Prof. Dr. Edwin Fischer fur seine wertvollen kritischen Anmerkungen und Anregungen. Meinem Freund und Kollegen Dipl.-Kfm. Thomas Jensen danke ich fur sein Interesse, seine standige Diskussionsbereitschaft, die Zeit und die groSe Sorgfalt, mit denen er das Manuskript korrekturgelesen hat. Mein Freund Dipl.-Kfm. Gerd Naujoks hat mich bei den Berechnungen der Zahlenbeispiele durch die Hilfe bei der Erstellung eines geeigneten Optimierungsalgorithmus und dessen Programmierung nachhaltig unterstiitzt.

Arbeitsbedingungen an dem von ihm gefiihrten Lehrstuhl fur Allgemeine Betriebswirtschaftslehre, insbesondere Unternehmensforschung, an der Universitiit des Saarlandes. Fur die Ubernahme des Korreferats danke ich Herrn Prof. Dr. Horst Glaser.

Originally presented as the author's thesis (doctoral)--Technische Hochschule Darmstadt, 1990.

Originally presented as the author's thesis (doctoral--Johann Wolfgang Goethe-Universit'at, Frankfurt am Main, 1989).

Die Konzeption der hierarchischen Produktionsplanung wird vom modelltheoretischen Standpunkt aus analysiert und begründet. Dabei steht als Leitgedanke die heuristische Ausgestaltung des Dekompositionsprinzips im Vordergrund. Die Aufarbeitung der bisherigen Literatur ergibt, daß der Schwerpunkt auf Fallstudien für die Massen- und Großserienfertigung liegt - als Beispiel wird der Ansatz von Hax/Meal (1975) dargestellt -, während die Einzel- und Kleinstanfertigung vernachlässigt wird. Daher wird im Anschluß an die Darstellung der wesentlichen theoretischen Elemente - Hierarchisierung, Dekomposition, Aggregation und rollierende Planung - die Konzeption einer hierarchischen Produktionsplanung für diese Fertigungsstruktur entwickelt. Ausgehend von einem monolithischen Totalmodell wird das Problem schrittweise zerlegt und vereinfacht, wobei die Ausgestaltung und die Kopplung der Planungsebenen den Schwerpunkt bilden.

Dieses Buch behandelt die Entwicklung und Analyse von Lösungsverfahren für das Packproblem, bei dem Einheiten mit gegebenem (mehrdimensionalen) Kapazitätsbedarf so angeordnet werden sollen, daß eine gegebene Zielsetzung möglichst gut erreicht wird. In seiner allgemeinenen Form gehört das Packproblem zur Klasse der NP-vollständigen Probleme. In der betriebswirtschaftlichen Praxis ist der - für die Massenproduktion typische - homogene Fall, bei dem die zu packenden Einheiten identisch sind, von besonderer Bedeutung. In diesem Buch wird gezeigt, wie durch Methoden des Operations Research und den Einsatz der EDV, Lösungen für das aufgezeigte Problem ermittelt werden können. Besondere Aufmerksamkeit wird hierbei der Entwicklung solcher Heuristiken gewidmet, durch die mit geringem Zeitaufwand Lösungen ermittelt werden, die - wenn überhaupt - nur sehr geringfügig von der optimalen Lösung abweichen. Dies kann erreicht werden, indem man die spezielle Struktur des Problems konsequent für die Entwicklung der Heuristiken ausnutzt. Die Umsetzung dieser Verfahren in die betriebliche Praxis im Rahmen von Entscheidungunterstützungssystemen sowie die Analyse der Auswirkungen auf die betrieblichen Logistikkosten bilden den Abschluß des Buches.

Das Ziel dieser Arbeit bestand darin, eine primar auf die Erfullung interner Aufgaben ausgerichtete Analyse der (Kon­ zern-) Verrechnungspreisbildung vorzunehmen. Der Schwer­ punkt dieser Arbeit wurde daher der Bearbeitung folgender beiden Fragenkomplexe gewidmet: 1. Welche Wertansatze sind fur konzerninterne Lieferungen und Leistungen anzusetzen, damit innerhalb der lang­ fristigen operativen Konzernplanung aus Gesamtkonzern­ sicht richtige Entscheidungen getroffen werden konnen7 2. Welche Wertansatze sind fur konzerninterne Lieferungen und Leistungen im internen Rechnungswesen anzusetzen, urn damit die Anforderungen an ein konzerninternes In­ formations- und Planungssystem im Rahmen der kurzfristi­ gen operativen Konzernplanung weitestgehend erfullen zu konnen? Fur die Beantwortung dieser Fragen wurde der Betrachtungs­ gegenstand auf vertikale Industriekonzerne mit Angebotspro­ duktion in der Auspragung als Vertragskonzerne begrenzt und das Hauptaugenmerk auf Sachleistungen ausgerichtet. Bezugl ich der ersten Frage konnte fur die wichtigsten lang­ fristigen Projektentscheidungen in vertikalen Konzernen ge­ zeigt werden, daB aus Gesamtkonzernsicht richtige Entschei­ dungen nur dann getroffen werden konnen, wenn Konzernver­ rechnungswerte fur zu berucksichtigende konzerninterne Sach­ leistungen angesetzt werden, die investitionstheoretisch unter Berucksichtigung des Prinzips der relevanten Ein- und Auszahlungen ermittelt werden. Daneben konnte aufgezeigt - 31- werden, daB ein pauschaler Ansatz von Marktpreisen oder Vollkosten generell die Gefahr in sich birgt, daB aus Ge­ samtkonzernsicht vorteilhafte Investitionen ausgeschieden oder unvorteilhafte Investitionen durchgefuhrt werden.

Die vorliegende Arbeit wurde im Januar 1986 unter dem Titel "Der Kre­ ditvertrag als Instrument zur Losung von Anreizproblemen - Fremdfinan­ zierung als Principal/Agent-Beziehung" vom Fachbereich Wirtschaftswis­ senschaften der Johann Wolfgang Goethe-Universitat in Frankfurt am Main als Dissertation angenornrnen. Meine verehrte akademische Lehrerin, Frau Prof. Dr. Rosemarie Kolbeck, hat die Entstehung dieser Arbeit in vielerlei Hinsicht gefordert. Ich mochte mich nicht nur fUr ihre Anregungen und Kritik sowie fUr die idealen Arbeitsbedingungen bedanken, die sie mir wahrend meiner Tatig­ keit als wissenschaftlicher Mitarbeiterin an ihrer Professur einraum­ teo Besonders dankbar bin ich fUr ihr Verstandnis und ihre stete Un­ terstUtzung, die weit Uber das hinausgingen, was ich von einem (einer) guten Vorgesetzten und Doktorvater erwartet hatte. Herrn Prof. Dr. Helmut Laux danke ich fUr die Ubernahme des Korrefe­ rates. Ich hoffe, daB er nach all den MUhen, die er wahrend meiner Studienzeit in meine Ausbildung investiert hat, von dem Inhalt der vorliegenden Arbeit nicht enttauscht war. Ich jedenfalls glaube, von ihm sehr viel gelernt zu haben. Ebenfalls Dank schulde ich vie len meiner Frankfurter Kollegen. Felix Liermann fand die Zeit, Teile des Manuskripts zu diskutieren. Mein Kollege GUnter Hofmann entlastete mich wahrend der letzten Monate der Fertigstellung von allen Pflichten innerhalb des Seminars und sorgte durch seine Ermunterung dafUr, daB wir auch in dieser Zeit gemeinsam lachen konnten.

Planungstätigkeiten in Unternehmen sind häufig durch unscharfe Begriffsbildungen wie "nahezu ausgelastet" oder "umweltschonende Produktion" etc. charakterisiert. Das vorrangige Ziel des Buchs besteht darin, diese Unschärfen als gegeben zu akzeptieren und Modelle zur Beschreibung dieser Unschärfen in realen Planungsproblemen zu kategorisieren, darzustellen und zu erweitern.Es zeigt sich, daß unscharfe entscheidungsunterstützende Modelle gegenüber konventionellen Planungsmodellen realistischere Abbildungen des realen Problems zulassen. Entscheidungsträger können vermehrt in den Lösungsprozeß einbezogen werden, wodurch die Vorteile interaktiver Verfahren zum Tragen kommen.

Die Liquidität von Finanzmärkten ist ein unter Theoretikern und Praktikern gleichermaßen intensiv diskutiertes Thema. Das Buch gelangt von relativ abstrakten Vorstellungen über die Marktorganisation ausgehend zu einer Reihe theoretisch abgesicherter plausibler Einsichten, auf deren auch mathematisch möglichst einfach nachvollziehbare Darstellung großer Wert gelegt wird.Das Buch eignet sich daher sehr gut als Orientierungshilfe für all diejenigen, die selbst wissenschaftlich an dem noch lange nicht erschöpfend behandelten Thema Liquidität arbeiten.

Im Mittelpunkt dieser Schrift steht ein stochastisches vektorielles Entscheidungsmodell zur Lösung des Interessenkonfliktes zwischen den beiden Entscheidungsträgern Principal und Agent, das mit den aus der Vektoroptimierung bekannten Kompromißmodellen gelöst wird. Die Ausführungen verdeutlichen die Zusammenhänge zwischen spieltheoretischen und multikriteriellen Entscheidungsmodellen exemplarisch an einem Principal-Agent-Ansatz. Ergebnisse und Bedeutung der Principal-Agent-Theorie für betriebswirtschaftliche Entscheidungen werden ausführlich an einem investitionstheoretischen Anwendungsbeispiel illustriert.

Gegenstand dieses Buches sind die Auswirkungen, die sich aus der Berücksichtigung verschiedener Formen von Unsicherheit in der betriebswirtschaftlichen Produktionslehre ergeben. Zunächst wird eine neue zeitorientierte Modellierung produktiver Vorgänge bei Unsicherheit eingeführt, mit deren Hilfe produktions- und kostentheoretische Zusammenhänge untersucht werden. Diese Modellierung bildet auch das Verbindungsstück zur Produktionsplanung. Für losweise Fertigungsformen werden aktive und passive Strategien der Produktionsplanung gegenübergestellt. Die gewonnenen Erkenntnisse bilden die Basis für die Herleitung einer neuen, auf Ergebnisse der Warteschlangentheorie gestützten Produktions-/Lagerhaltungspolitik für die Unsicherheitssituation.

In diesem Buch werden bekannte Verfahren zur Lösung innerbetrieblicher Standortplanungsprobleme analysiert. Es werden neue Verfahren entwickelt, die es ermöglichen, größere Probleme in kürzerer Zeit mit besseren Ergebnissen zu lösen. Es werden sukzessive Modellvarianten entwickelt. Diese nähern zum einen die Modelle den realen Gegebenheiten an. Zum anderen fördern sie durch geschickte Transformation die Bestimmung einer zieloptimal nahen Lösung. Die zur Lösung praxisrelevanter Probleme vorhandenen Lösungsverfahren werden in systematischer Weise dargestellt und analysiert. Neue Algorithmen werden auf der Grundlage von evolutionsstrategischen Überlegungen, Simulated Annealing und Tabu Search entwickelt, problemspezifisch modifiziert und ihre Effizienz auf der Grundlage umfangreicher Simulationsstudien gezeigt.

Es werden sehr ausführlich zahlreiche lineare Entscheidungsmodelle zur Organisations- und Personalplanung für den deterministischen und den unscharfen Fall formuliert und analysiert. Zunächst wird von der Fiktion der Existenz eines durchschnittlich geeigneten Aufgabenträgers ausgegangen und ein Modell zur Organisationsstruktur- sowie ein Ansatz zur Stellenplanung formuliert. Anschließend wird diese Annahme aufgehoben und die Organisationsstruktur- und Stellenplanung um die Personalplanung ergänzt. Über den als Vektoroptimierungsmodell konzipierten Ansatz zur simultanen Organisationsstruktur-, Stellen- und Personalplanung, der über ein fuzzy set-basiertes Nutzenmodell zu lösen ist, wird u.a. ermittelt, wie die Globalaufgabe der Unternehmung in Elementaraufgaben differenziert werden soll, auf welchen Stellen diese erledigt werden sollen und wie hoch die optimalen Kontrollspannen sind. Durch zahlreiche Beispiele wird die Vorgehensweise erläutert und die Lösbarkeit der Modelle demonstriert. Die formulierten Modelle können bei allen (Re-)Organisationsprozessen der Unternehmung als decision support systems eingesetzt werden. Durch Verwendung unscharfer Mengen wird die Praxisrelevanz der Modelle erhöht.

A revision of the author's thesis (doctoral)--Universit'at Bremen.

Originally presented as the author's thesis (doctoral)--Universit'at Frankfurt am Main, 1991.

Die vorliegende Arbeit liefert eine empirische Analyse der Informationseffizienz des deutschen Aktienmarktes. Nach der Beschreibung der Theorie informationseffizienter Märkte werden verschiedene Verfahren der Diskriminanzanalyse dargestellt und eine Einführung in die technische Aktienanalyse gegeben. Im Anschluß an den empirischen Test erfolgt die Darstellung einer einfachen Strategie zur Erhöhung der Wahrscheinlichkeit, am deutschen Aktienmarkt Überschußrenditen zu erzielen. Die Strategie wird mit einem Test am Kriterium des 19.10.1987, des "Schwarzen Montags", überprüft.